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特朗普对美国加息和中国降息感到愤怒。_高鹰生殖中心

来源: 新华社
00:38:25

伯爵特朗普对美国加息和中国降息感到愤怒。

李易峰

    原标题:美国加息,特朗普很生气,中国降息!

    课文:2000字,9幅图片;预期阅读时间:6分钟

    来源/Wechat公共号码:Cherry House(ytdfz8);作者:Cherry

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    美联储昨晚将利率上调了25个基点(0.25%)至2.25%-2.5%,这是美国自2015年以来的第九次加息。

    特朗普很生气,因为在美联储加息之前,他一再声明这是一个愚蠢和错误的决定。

    但美国加息周期预计明年结束,9月圆点图预计明年将再出现3次,这一次将降至仅2次,因为美国第四季经济数据有所放缓.

    不管外部形势如何,关键是中国内部经济下行压力更大。

    因此,我们的中央银行开始有针对性地降低利率。

    昨晚,在美联储加息之前,中国人民银行推出了一项名为TMLF的“特殊辣味粉”的新设施,旨在支持金融机构向小型和微型企业和私营企业发放贷款。这笔资金可以用三年。经营利率比目前3.15%的中期贷款利率低15个基点。因此,它被称为定向降息。

    12月10日,我写了一篇文章,预测妈妈明年可能会降低利率,基于PPI的急剧下降,也就是说,经济下行的压力太大。许多粉丝仍然质疑我的判断,即美国将提高利率,我们将降低利率,所以汇率无法承受。

    没想到,在明年之前,杨玛开始降息。虽然不是基准利率,而是创造工具的新发明,但它发出了降低利率的空间已经打开的信号。据估计,杨马曾预计,第四季度的数据并不理想,明年肯定会继续降息以刺激经济。

    要明确中央政府提高利率、降低利率,货币政策紧缩,主要根据国内经济需要,其次是外部环境,外汇次之,支持国内经济增长为主。

    中央银行行长易纲几天前在新浪长安论坛的公开讲话中解释了这个问题。

    易主席说,中国的货币政策正在逐步从“数量控制”转向“价格控制”。

    “数量控制”最流行的观点是打开和关闭水龙头,而“价格控制”则是提高利率和降低利率。

    货币政策的法律目标是维持货币稳定,促进经济增长。维持货币稳定有两层含义:一是维持国内物价稳定,二是维持国外人民币汇率基本稳定在合理均衡的水平上。

    如何保持货币稳定?一些中介指标是可测和可控的,但各国的经验表明,随着经济更加发达和市场化,M2和经济相关性下降。因此,在2012年,中央银行引入了社会金融规模作为参考指标,来计算所有金融部门向实际部门提供的融资。

    随着定量指标和经济相关性的下降,利率管制成为发达国家的主要手段。事实上,自从2015年以来,我们一直在推进利率市场化改革。

    易行总裁说,货币政策可以调节数量,但会尽量不调节数量,因为数量调节有其缺陷。虽然很简单,但最大的缺点是规定数量可能不符合市场规律:省长分配的数量可能不正确,北京分配给省市的数量可能不正确,其中存在很多寻租行为。有许多好处和腐败可能发生。

    价格控制与数量无关,但高风险人群的利率应该更高,低风险人群的利率应该更低。整个市场的供求关系由利率决定。价格规制听起来不错,但有时效率不够,达不到规制的目的,因此,在各国的实践中,特别是在危机过程中,人们越来越意识到宏观审慎政策的重要性。

    近年来,我们一直在提出宏观审慎政策。这是什么?感觉很复杂。樱桃记不起来很多次了。简言之,它是中央银行货币政策的补充。其目的是维护金融稳定,防范系统性金融风险。

    那意味着什么?它还包括许多,如房地产信贷监管,两套首付30%变化50%,三套总额变化70%以上,这也是一种宏观审慎政策,因为中央银行为了控制银行风险,在市场疯狂时,需要反周期监管,防止泡沫过度引起系统性。病毒学风险。资金的流入和流出有时导致羊群行为,有时导致非理性的恐慌。此时,我们需要考虑监管和控制。

    易纲说,最近经济下行的压力增加了。从2016年到2017年,委托贷款和信托贷款增加较多,今年以来委托贷款和信托贷款负增长。同时,基本建设投资增长速度逐年下降。这两个变量高度相关。许多投资都是通过委托和信托贷款来融资的。如果资金有限,项目的进展就会放缓。

    易主席还表示,中国经济正处于下行周期,需要相对宽松的货币条件,但宽松的货币条件必须考虑外部均衡,不要过于宽松,因为如果过于宽松,利率过低,就会影响汇率,我们需要在内部之间找到一个平衡点。平衡和外部平衡。当内部均衡与外部均衡的矛盾出现时,应优先考虑内部均衡,并考虑外部均衡,以求得最优均衡点。

    这篇文章里有很多信息。中国的GDP增长率仍然处于下降的压力之下。货币必须是宽松的还是不紧缩的。然而,货币不能不受限制地释放,降息也不能过于宽松。我们必须考虑汇率问题,否则我们负担不起人民币的过度贬值。

    但是,当两者矛盾时,会发生什么呢?当然,首先要抓住主要矛盾,因为我们现在主要依靠内需,而货币政策当然是为国内经济增长服务的。这是一个真正关系到我们粮食和就业的问题,然后考虑汇率,试图找到一个平衡点。

    2007年,中国的经常账户盈余占GDP的比例约为10%,高于去年的1.3%,今年可能仅为0.1-0.2%。

    易主席说我们不追求盈余。最好的经济政策应该是国际收支总额。良好的货币政策和汇率形成机制将自动调节国际收支,起到稳定作用。

    因此,我们也可以判断,即使明年不是基准利率下调,针对中小企业和私营企业的降息将是正常的。返回搜狐查看更负责任的编辑:

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